近日，厨邦酱油在上海地区商超渠道推出150ml小包装。其中：150ml厨邦酱油终端价4.00元/瓶，410ml普通装终端价8.00元/瓶;150ml原晒鲜酱油终端价4.30元/瓶，410ml普通装原晒鲜酱油终端价9.50元/瓶。小包装平均单价较410ml普通装高出29.64%。另一上架小包装的品牌为欣和六月鲜，但同一超市内尚未见到其他A股酱油类上市公司推出的小包装产品。
根据2017年10月10日有关机构发布的《调味品行业报告：酱油篇--酱油行业四大发展趋势及行业内企业对比》显示，从日本及其他快消品的发展趋势来看，小包装化趋势不可逆。一方面，其通过改善包装完成了产品高端化的转型;另一方面，迎合了当今消费者少量消费的需求。对于调味品企业来说，小包装化还有助于帮助其降低产品的获客门槛，许多地域性品牌可以通过地推配合贩售小包装，让消费者有机会品尝其主打商品，提升其品牌渗透率。
2017年1-9月，中炬高新实现销售收入27.29亿元，归母净利润3.55亿元，分别较上年同期增长18.84%和38.55%。单从季度来看，公司营收及净利润持续增长，2017年3Q淡季不淡，同比增速分别达14.72%和27.29%。报告期内，中炬高新重视对存货库存和销售的管理，2017年3Q公司年化的存货周转率为1.61，2016年末为1.50，存货周转率较去年同期稳步提升。期间费用率方面，2017年3Q，销售费用率下降至11.83%，较上一季度下降1.80个百分点;管理费用率10.04%，环比微升1.26个百分点，但仍低于去年同期水平;财务费用率1.69%;综合费用率仍处下降通道。2017年1-3Q，公司单季度毛利率分别为39.63%、38.54%和41.30%，归母净利率分别为11.82%、11.49%和15.59%。从历史数据来看，公司业绩无明显季节性，可见2017年年初以来，其盈利能力提升显著。
中炬高新产能将迎来密集投放期，定位差异化竞争，知名度不断提升。
1)公司酱油产能已进入密集投放期，随着阳西美味鲜项目投产，其他调味品产能也将从2020年开始增长，符合公司平台化发展的策略;
2)公司定位精准差异化竞争，深耕中高端酱油领域多年，且公司酱油出厂吨价*高，产品结构符合消费升级逻辑;
3)公司是品牌化战略的先行者，塑造了“品牌可信赖，无食品安全隐患”的企业形象。随着公司近年来销售规模、市场份额和营销网络的不断扩大，厨邦、美味鲜品牌知名度有望进一步提升。
参考日本调味品小包装化进程带来的平均吨价提升，假设中炬高新此轮平均吨价提升1.05%，该增幅直接影响中炬高新毛利率水平;
但同时也要注意原材料、价格波动，渠道拓展进度不及预期，产能扩张不达预期，经营及决策效率，食品安全及跨行业经营带来的市场波动。
